最近深圳那边挺热闹，搞出来一个《推动并购重组高质量发展行动方案》，文件名字一如既往地宏伟、正确、充满希望。目标也很具体，说到2027年，要完成超过200单并购交易，总金额超过1000亿。一时间，满世界都在说这是创投机构的春天，是硬科技企业退出的福音，仿佛一夜之间，所有的问题都有了答案。

但凡在社会上摸爬滚打几年，人就会得一种病，叫“文件祛魅综合征”。看到任何宏大叙事，第一反应不是激动，而是想笑。因为人性的本质，或者说咱们这个草台班子世界的运行规律，决定了任何事情的“名义”和“实相”之间，都隔着一个太平洋。所以，与其说这是深圳在下“高质量发展”的一盘大棋，我更愿意把它看成是一场“高质量解套”的定向爆破。这不是进攻的号角，这是撤退时的掩护炮火。

要理解这事儿，得先看懂过去十年，中国创投圈玩的是什么游戏。简单粗暴地讲，就是“美元基金+TMT模式+美港股IPO”的三件套。VC们拿着从海外LP那儿融来的热钱，乌泱泱地冲进各种2C的商业模式里，烧钱、做规模、讲一个“中国版XXX”的故事，然后打包扔到纳斯达克或者港交所去敲钟，功成身退。这是一条被验证过无数次，逻辑极硬的康庄大道。那几年，北京中关村、深圳南山、杭州滨江的咖啡馆里，但凡一个创业者开口不提颠覆，闭口不谈生态，都会被认为缺乏想象力。

然而，太阳底下无新事，历史总在押韵地犯傻。这个游戏玩到今天，三个支点都开始晃悠了。美元基金的流入，因为地缘政治的幺蛾子，变得越来越细。TMT模式，尤其是消费互联网，能挖的矿基本都挖完了，剩下的都是硬骨头，投入产出比急剧下降。最要命的是退出端，那两扇通往财富自由的金色大门——美股和港股，现在基本上是半关着的状态。就算挤进去了，流动性也跟撒哈拉沙漠似的，股价飞流直下三千尺，投资人看着账面浮亏，只能哭。

于是，一个巨大的堰塞湖形成了。湖里是什么？是成千上万家拿了融资、但既上不了市也死不掉的“僵尸企业”，是无数支基金到了年限、却无法退出给LP交代的VC/PE，是大量创始人从改变世界的梦想家，变成了苦苦维持公司现金流的“老赖”预备役。大家都在水里泡着，谁也上不了岸，面面相觑，气氛相当尴尬。

这时候，你再去看深圳这个政策，是不是一下就通透了？它不是在平地起高楼，它是在给这个快要决堤的堰塞湖，挖一条泄洪通道。你看它说的，围绕“20+8”战略性新兴产业和未来产业，支持“链主”企业搞上下游并购。说白了，就是让那些不差钱的国企、或者产业链里已经上岸的大哥们，伸出手来，拉兄弟一把。你们不是缺技术、缺场景吗？湖里多的是啊，虽然可能卖相不太好，但好歹也是打过“疫苗”的，经历过市场厮杀，比你自己从零开始孵化要快。价格嘛，好商量，毕竟现在是买方市场。

再看它提的那些金融工具创新，什么“并购+”组合融资，什么S基金试点。S基金本质上是什么？是“二手贩子”。在一个高歌猛进的上行市场里，大家是看不上S基金的，因为明天会更贵，谁愿意今天打折卖？只有在一个下行市场，流动性枯竭，大家对未来预期悲观，急着回笼现金的时候，S基金才会成为“最靓的仔”。S基金的大规模出现，本身就不是繁荣的象征，而是折价甩卖的信号。现在政府出来牵头搞这个，潜台词就是：“兄弟们，别撑着了，打个折，能卖就卖吧，总比砸手里强。”

这整个场景，像极了一个KTV包厢里的残局。上半场，大家喝酒、吹牛批、点最贵的果盘，气氛热烈，每个人都觉得自己是世界之王。下半场，曲终人散，音乐停了，灯也亮了，一地鸡毛。有的人喝多了，睡在沙发上不省人事；有的人还想续摊，但发现钱包空了。这时候，KTV的经理（地方政府）推门进来了，他不是来赶人的，而是笑呵呵地说：“各位老板，我们这儿新到了一批DJ和舞伴，要不我给各位安排一下，再凑几对，跳个慢三步，体面地结束今晚？”

大家心里都跟明镜似的，这不是什么新的狂欢，这就是散场前的最后一点仪式感。那些被拉起来配对跳舞的，一个是急着回本的基金，一个是急着找新故事的上市公司，在政策的撮合下，完成一场“看上去很美”的交易。至于交易之后能不能“1+1>2”，那是后话，至少在当下，大家都有了台阶下。基金可以给LP一个交代，被投企业创始人拿钱走人，上市公司拿到了新资产可以给股民画新饼。你看，又是熟悉的配方，熟悉的味道。

这种“有形的手”强行干预市场微观运作的剧本，咱们也熟啊。晚清搞洋务运动，不就是这么个逻辑么？朝廷觉得“师夷长技以制夷”，花大价钱从海外买军舰、建工厂，试图用技术和资本的“并购”，来完成帝国的“产业升级”。结果呢？买来的军舰，官兵在甲板上晾衣服；建起来的工厂，层层盘剥，效率低下。因为决定一个组织、一个系统成败的，从来不是你买了什么、合并了什么，而是你内在的运行机制、你的文化、你的人。你用一个旧的、官僚的、僵化的内核，去嫁接一个新锐的、市场的、狼性的团队，结果大概率不是旧瓶装新酒，而是新酒被旧瓶子污染了。

所以，对咱们普通人来说，怎么看这事儿？平常心。不要一听到“并购重组风口”，就觉得自己的股票明天要飞天了。政策给你指了一条路，但路上是黄金还是坑，得自己看。政策能制造短期的交易活跃度，能给一些被套牢的资金一个离场的机会，但它改变不了经济的底层周期，也改变不了企业的真实价值。一个本身质地不佳、靠烧钱续命的公司，被并购了，难道就脱胎换骨了吗？大概率只是从一个坑，跳到了另一个坑里。

真正值得关注的，反而是那些在这种“政策牛”里，依然保持冷静，坚持自身逻辑，不为所动的公司和投资人。他们明白，真正的护城河，从来不是靠一场政策的东风就能吹起来的。在别人忙着“高质量解套”的时候，他们可能在默默地“高质量布局”。这其中的差别，就是韭菜和镰刀的区别。

毕竟，在时代的牌桌上，我们大多数人，连看牌的资格都没有，只是凑个热闹罢了。

本文以传递社会正能量为核心，若存在表述不当或侵权情况，请联系我方进行修正或删除。小编写文不易，期盼大家多留言点赞关注，小编会更加努力工作，祝大家生活一路长虹。