黑海港口挤满了排队的油轮，但买家寥寥无几。俄罗斯乌拉尔原油价格跌到36美元一桶，比国际基准价低了近24美元，而一瓶高端矿泉水的价格都可能超过它。更夸张的是，北极LNG-2项目的天然气，直接以亚洲市场价的六折甩卖给中国，一船货就能省下1600万美元。

这种“亏本赚吆喝”的买卖，俄罗斯已经坚持了几个月。从2025年8月开始，14船打折天然气陆续运抵中国港口，而原油出口量在10月后暴跌，连印度都不敢再接盘。明明卖一桶亏一桶，普京为什么还要硬撑着？

北极LNG-2项目是俄罗斯的“战略王牌”，2023年底刚投产，就被美国全面拉黑。欧洲买家跑光，日本韩国转向美国天然气，连印度也缩手不敢买。但天然气生产线一旦停工，损失更大，设备维护、工人工资每天烧掉几百万美元，储罐满了只能把液化气漂在海上。

俄罗斯诺瓦泰克公司算过账：停产意味着前期投入的巨额资金全打水漂，而低价卖至少能换回现金流。于是，他们咬牙把价格砍到每百万英热单位7-8美元（市场价11美元），逼得中国买家连夜签单。

石油才是俄罗斯的财政命脉，占预算收入的三成以上。但10月底美国对俄罗斯两大石油公司（罗斯涅夫特和卢克石油）的制裁，直接切断了海运出口通道。中国国有炼厂暂停采购，印度民营炼厂砍单，12月进口量预计腰斩。

更雪上加霜的是，乌克兰无人机频繁袭击俄罗斯炼油厂，约30%的产能被摧毁，连港口码头也遭导弹打击。油运不出去，价格只能一降再降。乌拉尔原油跌到36美元，远低于俄罗斯预算基准的70美元，连税都收不上来。

俄罗斯不是没找过别人。印度曾每天进口100万桶俄油，但美国一施压，五大炼厂立刻停购。欧洲市场基本归零，只有匈牙利等少数国家还在硬扛。

中国能接下这笔买卖，靠的是三大底气：

支付渠道不怕制裁：中俄早就用人民币和卢布结算，绕开美元体系；

基础设施到位：中国有专用港口和全国管网，能快速接收、消化天然气，而印度连储气罐都建不齐；

战略互信：中国长期应对西方制裁，清楚如何规避风险，敢接别人不敢碰的货。

但中国也不是照单全收。俄罗斯的ESPO原油品质高，适合加工高价值汽柴油，而杂质多的乌拉尔原油反而处理成本更高。买家心里有本账，便宜不等于盲目捡漏。

对俄罗斯来说，停工比亏本卖更可怕。油气井一旦关闭，设备会加速老化，重启成本更高。企业需要现金流支付工资和债务，国家需要能源收入填补军费窟窿，2025年前五个月，俄油气收入已下滑14.4%。

另一方面，俄罗斯试图用低价锁定中国市场。北极LNG-2项目是未来全球天然气竞争的关键，现在打折卖，既清库存，也为后续合作铺路。